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西部证券:修复性反弹或延续

发布时间:2019-10-09 20:06:53 编辑:笔名

西部证券:修复性反弹或延续 2011-08-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

受美股大幅反弹提振,周三A股两市跳空高开后呈现出明显的反弹格局,被压抑多日的做多动能得到了一次较为充分的宣泄。我们认为,近几个交易日的快速大幅回落已经基本消化标普调低美债评级的负面影响,在消息面逐步偏暖的背景下,股指短线的反弹高度在2600附近,随后可能转入箱体震荡进而修复技术形态。

A股现技术性反弹从周三的盘面表现来看,主要呈现出较为明显的三大特征。首先是市场热点持续性开始有所增强。地产股作为带动股指周二探底回升的主要力量,在周三继续有所活跃,龙头品种万科、金地集团都有较为明显的涨幅,招商地产更是创出今年以来的股价新高,资金对地产板块的持续流入也将推动板块延续上行趋势,同时也将增强热点的持续性。类似的迹象也表现在农业板块上面,西部牧业的强势涨停带动了雏鹰农牧、大康牧业等品种的活跃,而登海种业、丰乐种业等品种近期都表现的相对抗跌,形成了较为明显的局部机会。其次,热点呈现一定的扩散迹象。相对于前期盘面仅有一、二个热点,而更多个股表现尴尬的局面,周三盘面热点显得相对丰富,酿酒、电子元器件等板块均开始明显活跃。此外,稀土永磁、核能等概念板块也在盘中有所表现,这无疑对激发市场的人气有正面的作用。最后,市场并不缺乏强势品种的存在,如运盛实业、通宝能源等品种,仅是跟随大盘短线强势调整,在股指稍微好转的情况下便顺势突破,创出近期股价新高,其强势的背后也反映出,在当前的弱势环境下,仍有部分资金在积极的寻找做多机会,这无疑也将有助于修复市场悲观的心态。

股指周三的表现虽然仍以技术性反抽成分居多,但板块轮动的市场特征仍体现的较为明显,这种市场内生性推动力的逐步释放有利于创造出赚钱效应,对场外资金也将构成吸引力,同时也有助于股指短线继续冲高。

担忧情绪或已缓解标普对美国主权债务评级的调低是引发近期全球股市重挫的导火索,毕竟在投资者眼里,美国国债一直都具备很强的安全边际,其不仅仅是作为一国的外汇储备,同时也是重要的投资标的,因此,美债一旦出现问题可能拖累全球经济复苏的步伐。对于本身就是债务最大持有者的中国而言,其冲击显然不能小觑,因此,近期的A股大幅下挫更多的也是投资者担忧情绪的充分宣泄。随着这一突发事件所带来的利空影响通过股指暴跌有所体现后,市场心态将逐步趋于平复,同时一些积极的因素可能会给予市场相对有力的正面支撑。

一方面,7月CPI虽然继续创出新高,但未来的通胀预期将逐步缓解,随着抑制物价的行政手段推出,市场对于CPI在将来逐步回落的预期基本一致,7月CPI成为年内高点的概率较大,这可能会使得货币政策的紧缩节奏有所放缓,另一方面,国务院常务会议指出,针对国际金融市场出现急剧动荡,应该研究制定应对措施,做好防范风险的准备。我们认为,采取有针对性的综合措施也将有利于维护我国资本市场的稳定和保护投资者的利益,管理层的表态一定程度上也将舒缓投资者的紧张情绪。此外,中国版“401K”计划正在形成,管理层鼓励长线资金入场,在未来将逐步缓解新股持续发行所形成的供求关系矛盾。

综合来看,周三A股的上涨更多归结于股指超跌后的技术性反弹,尾盘的回落也表明市场的弱势格局难以快速扭转,全面由弱转强的时机仍需等待。短线在完成了修复性反弹走势之后,股指可能展开2500-2650点区间的箱体震荡。

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